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沃华医药两标的承诺期满由盈转亏 三年宣传推广费9亿为净利6倍

来源: 发布时间:2019-08-24 13:37:06

沃华医药并未能借助资本市场实现自身经营业绩快速增长,相反,其净利润呈现震荡的原地踏步态势。

盈利能力不强与沃华医药费用急剧增长关系密切。

近年来,在沃华医药的财务数据中,增幅最为明显的是其销售费用。2015年,其财务费用还只有2.07亿元,2016年至2018年分别为2.89亿元、3.90亿元、4.57亿元,增幅分别为39.61%、34.95%、17.18%,这一增幅远超同期营业收入。

节节攀升的销售费率也大幅拉低了沃华医药的净利率。2016年至2018年,公司综合毛利率分别为74.66%、78.44%、77.11%,呈上升趋势。而同期净利率为10.92%、11.12%、5.16%,呈下降趋势。

沃华医药也曾试图通过并购提升盈利能力。

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相较于营业收入,净利润数据要难看得多。上市前一年即2006年,公司净利润为0.32亿元,上市初期三年出现了三连增,净利润达到0.52亿元。但在2010年,大降286.76%,亏损0.98亿元,亏掉了约2年净利润。2011年至2013年,公司勉强保持住净利润为正数。2014年,净利润大增244.10%达到0.37亿元,2015年攀升至0.71亿元,创下历史新高。2016年又下跌逾三成,2017年小幅回升,到2018年再次下降。

拥有二百多年历史的老牌中成药生产企业沃华医药(002107.SZ)有待亮丽业绩擦亮金字招牌。

现在,孩子参加培训的年龄起始线在不断下移。记者注意到,济南多家培训机构的宣传册上都有“三岁以上”“三岁左右”这样的标示。

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治国安邦,重在基础;管党兴党,重在基层。党中央对党的建设提出的各项要求,都必须不折不扣、一以贯之地落实到党的基层组织建设当中。国家机关作为党中央路线方针和国家政策部署的直接贯彻者、落实者、执行者,更要突出政治属性。加强国家机关基层党组织建设,是把党的领导贯彻落实到国家机关履行职责的各方面各环节的基础,是确保党的路线方针政策和决策部署得到坚决贯彻落实的基础。要不断加强和推进党的建设工作,始终保持基层组织和基层党员干部的先进性和纯洁性,不断提高基层党组织的战斗力和执行力,充分发挥战斗堡垒作用和先锋模范作用。

营收12年增5倍净利原地踏步

银保监会有关部门负责人表示,银保监会对保险公司报送的开展个税递延商业养老保险的业务报告进行了认真核对,新华人寿等12家公司符合暂行办法中所列经营要求。银保监会将加强监管,维护公平竞争的市场秩序,推动个税递延商业养老保险业务规范健康开展。

此外,本届稻香节还举办了扶贫成果展、乡镇特色扶贫产品推介会等丰富多彩的活动。

多位当地网友表示睡梦中被晃醒,有网友称:“虽然震级不高,但是床摇的很明显,长这么大,第一次感觉到地震。”

二级市场上,2015年,公司股价最高曾达到62.79元,而昨日收盘价仅为8.27元,考虑送转股因素,2015年至今,股价最大跌幅为83.32%。

销售费用过快增长吞噬了不少利润,一定程度上使得净利润与营业收入背向而行。同期,净利润增幅为-31.61%、16.85%、-19.95%。

出人意料的是,去年,二者同时盈转亏,分别亏损1023.42万元、130.77万元。去年与2017年的净利润相差约3000万元,变脸幅度较大。正因为如此,沃华医药放弃了收购两标的剩余股权计划。

沃华医药净利率也充分佐证了这一点。去年,公司综合毛利率高达77.11%,而净利率只有5.16%。

在上述销售费用中,市场推广服务费、学术研讨费及宣传费占大头,三者主要是用于市场推广、产品营销。2016年至2018年,市场推广服务费分别为1.51亿元、2.38亿元、3.10亿元,两年翻了一倍。三者合计分别为2.09亿元、3.05亿元、3.79亿元,分别占当期营业收入的37.12%、41.95%、48.97%。由此可见,去年,公司将接近一半的营业收入用于广告营销。三年的宣传推广费合计为8.93亿元,是合计净利润1.52亿元的5.88倍。

经营业绩不太理想之时,沃华医药的董监高频频减持。据长江商报记者初步统计,2009年至今,赵军等多名董事频频减持,累计套现约2.12亿元。

上市12年来,公司在2009年、2010年营业收入连续下降,从1.92亿元下滑至0.91亿元。从2011年开始,营业收入持续增长。整体而言,去年营业收入已较2006年增长了5.29倍。

去年,沃华医药实现营业收入7.74亿元,同比增长6.57%,净利润0.46亿元,同比下降19.95%,扣除非经常性损益的净利润为0.42亿元,同比下降24.43%。

此外,并购标的业绩变脸也加剧公司净利润下滑。去年是两并购标的承诺期满的第一年,两标的公司由盈转亏,合计亏损1154.19亿元,占公司净利润四分之一。

作为医药行业披露的首份2018年年报,沃华医药的经营业绩并不好看。公司营业收入小幅增长,净利润却下降近20个百分点。由此,近三年,公司净利润呈下滑之势。

然而,收购的这两家标的并未给沃华医药业绩增色。2015年至2017年,南昌济顺制药实现净利润959.80万元、1011.54万元、1994.04万元,宁康辰药业净利润为1195.86万元、1568.97万元、2856.18万元,2016年,二者均未实现业绩承诺数。

日本雅虎新闻27日报道称,最近一年,日本对中国出口鲜鱼数量激增。2018年4月到2019年3月之间日本对中国大陆出口鲜鱼790吨,比上一年度激增67%。对中国大陆出口鲜鱼的金额同样比上一年大幅度增加61%,达到21亿日元,比十年前增长19倍。

盈利能力下降与费用快速增长密切相关。近三年,沃华医药销售费用急速飙升,去年达4.57亿元,约为营业收入六成。其中,宣传推广费达3.79亿元,接近营业收入一半。而近三年,公司宣传推广费合计为8.93亿元,是近三年净利润的5.88倍。

(来源 | 人民日报)

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15日,美国总统特朗普就曾发推文称,他已与沙特国王就沙特记者哈苏吉失踪案进行了讨论,并将派国务卿蓬佩奥立即访问利雅得了解情况。

实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,为补短板提供有效的财政金融支持。宏观政策要体现逆周期特征:财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,货币政策要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。为此,应加大对短板领域的减税降费力度,让企业轻装上阵。优化财政支出结构和进度,优先支持补短板。补短板不是急就章,必须与防风险结合起来。要坚定做好去杠杆工作,促进宏观杠杆率稳中有降。对杠杆率过高的企业和地方,应加强债务控增量、化存量工作;对杠杆率较低的企业和地方,应允许其根据需要适当扩大债务融资,积极有效支持补短板。在严控风险的基础上,用好用足地方政府发债额度,保障城乡基础设施等项目建设资金需要,防止半拉子工程。要切实提高金融服务实体经济的意愿、能力和水平,促进金融与实体经济形成利益共同体、责任共同体、命运共同体。加强和完善金融监管,规范和约束资本行为,严禁对房价房租等基本民生产品和服务价格进行投机炒作,坚决扭转资金脱实向虚倾向。

经营存在压力之时,董监高不忘减持套现。2010年以来,先后有赵军、田开吉、张戈、张法忠等密集实施了减持,合计套现2.12亿元。

销售费率59%致高毛利低净利

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营业收入和净利润走势背离,这在沃华医药似乎较为常见。

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